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標題: 〈歐四大央行不跟進美國升息腳步〉〈鉅亨網〉〈2017-12-15〉 [打印本頁]

作者: iiifgh 時間: 2017-12-17 05:09 PM 標題: 〈歐四大央行不跟進美國升息腳步〉〈鉅亨網〉〈2017-12-15〉

本帖最後由 iiifgh 於 2017-12-17 05:12 PM 編輯

歐元區10月份貿易順差大幅收窄
受出口下降影響，歐元區10月份貿易順差大幅收窄，這對今年以來經濟增速超預期的歐元區經濟來說是一個罕見的壞消息。

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華爾街日報 Paul Hannon
2017年 12月 15日 18:58

受出口下降影響，歐元區10月份貿易順差大幅收窄，這對今年以來經濟增速超預期的歐元區經濟來說是一個罕見的壞消息。

歐盟統計部門周五公布，經季節性因素調整後，歐元區10月份出口環比下降2.4%，進口增長0.6%。

這使得當月歐元區出口額超過進口額190億歐元（約合224.4億美元），較9月份245億歐元的順差額下降。

即使經過季節性因素調整，月度貿易數據也可能出現大幅波動。不過順差縮小有可能表明，今年以來歐元兌其它主要貨幣的升值使得歐元區的商品因價格過高而被擠出了部分海外市場。

不過其它指標暗示歐元區的出口商仍具有很強的競爭力，10月出口下降也許是暫時現象。周四公布的歐元區12月份製造業采購經理人指數顯示，本月製造業活動創出1997年該數據開始發布以來的最高水平，一定程度上得益於強勁出口訂單增長的推動。

率維持不變，確認明年1-9月每月購債300億歐元
財訊快報 (2017-12-15 08:10)

【財訊快報陳孟朔】路透報導，歐洲央行(ECB)週四舉行今年最後一次決議會議後，利率政策按兵不動外，並確認明年1到9月每月購債300億歐元。

　　歐洲央行管委會(ECB決策小組)在週四會議上決定維持主要再融資利率在0.00%不變，維持存款工具利率在負0.40%不變，同時維持貸款工具利率在0.25%不變。

　　管委會預期，央行的主要利率將在較長時間內保持在目前水準，並且會遠超過淨資產購買的期限。

　　關於非傳統的貨幣政策措施，管委會確認從2018年1月起，計劃繼續淨資產購買計劃(APP)下的資產購買，月度購買額度為300億歐元，一直持續到2018年9月底，如有必要將持續更長時間，直到管委會看到通脹持續地向目標水準調整。

　　如果前景變得不太有利，或金融狀況與通脹路徑持續調整的進展不符，則管委會將做好擴大資產購買規模和/或持續期限的準備。在淨資產購買計劃結束後的很長一段時間，都將把APP項下到期證券收回的本金進行再投資，持續時間會達到必要的長度。這將既有助於帶來有利的流動性狀況，也有助於保持合適的貨幣政策立場。

歐元區2018年投資機會怎麼看摩根鎖定這些標的
鉅亨網新聞中心2017/12/15 17:27

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歐洲央行總裁德拉吉。(圖：AFP)

歐洲央行 (ECB)12 月如市場預期維持利率不變，除了全面上調歐元區今明後三年 GDP 成長率預估值，更首次提出 2020 年 GDP 成長率預估值。摩根投信表示，歐央維持寬鬆貨幣，為歐洲景氣提供支撐，有利基本面持續向上，並帶動歐股表現，展望 2018 年，歐元區 EPS 年增率可望維持 9.5% 的良好增長，輔以最新 PMI 再創近年來新高，估值具調升潛力，建議投資人可瞄準金融、資訊科技及消費品等與景氣高度連動的景氣循環股，來參與歐元區景氣復甦動能。

摩根歐洲小型企業基金產品經理陳若梅指出，歐央 12 月決議維持利率不變，會後聲明表示將再維持低利率一段時間，並視情況提高購債規模或延長購債期限。本次歐央不僅全面上調歐元區 2017-2019 年 GDP 成長率預估值，更首次提出 2020 年 GDP 成長率預估值將有 1.7% 的水準。另歐央也上調 2018 年通膨率預估值，由 9 月時預測的 1.2% 調升至 1.4%。歐央總裁德拉吉表示，歐元區正實現穩健且廣泛的成長。

歐元區景氣持續穩步復甦，從 PMI 創近年新高也可一窺端倪，陳若梅說明，受惠於出口訂單成長，最新公布的 12 月份歐元區製造業 PMI 創歷史新高 60.6，反映歐元區景氣能見度於貨幣政策成效漸顯下而日益明朗，而且區域內所有成員國景氣均呈上揚，市場也看好此態勢可望延續至明年。

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經濟持續向好，連動企業獲利動能跟著三級跳，陳若梅分析，歐洲企業 EPS 年增率已連續四個季度擊敗美國，今年第四季 EPS 年增率仍可望有 12% 的強勁表現，展望 2018 年，除了法國和德國分別有 7.9% 和 10.7% 的獲利成長可期，義大利更上看 13.8%，在幾乎所有歐元區內幾乎各國企業獲利表現都相當強勁支撐下，目前市場預估明年整體歐元區 EPS 年增率可望維持 9.5% 的良好增長，並有望挹注至歐股後續上漲動能。

就價值面而言，歐股更有估值調升空間，陳若梅表示，2016 年至今，全球股市本益比一路攀升，各區域股市本益比均有顯著增幅，新興市場及美國股市本益比增幅均近 10%，相較之下，歐股本益比變動極少，意味著歐股漲幅主要由企業獲利成長所帶動。目前歐股本益比 14.4 倍，仍遠低於美國，具相對投資價值。相較於其他區域股市，歐股更有估值調升空間，進而帶動股價漲幅。

陳若梅補充，伴隨歐洲經濟持續擴張，建議投資人若要參與歐股行情，應瞄準金融、資訊科技及消費品等與景氣高度連動的景氣循環股，以參與歐元區景氣復甦動能。

另外，小型股爆發力強，在歐股上漲期間，小型股漲幅往往超越大型股，加上小型股企業獲利成長潛力更為強勁，有利於帶動小型股股價領漲大型股，建議投資人可透過布局歐洲小型股來搭乘歐元區景氣復甦的順風車。

歐四大央行不跟進美國升息腳步
鉅亨網新聞中心2017/12/15 16:25

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挪威央行暗示升息腳步提前。(圖：AFP)

滙通網今 (15) 日報導，歐洲四家央行包括歐元區、英國、瑞士及挪威等歐洲四大經濟體央行都在 14 日公布貨幣政策決議，四家來自歐洲的央行則延續了此前的謹慎立場，維持貨幣政策不變，不過值得留意的是，挪威央行暗示將提前升息。

報導指出，歐洲央行總裁德拉吉表示，歐元區正在經歷的不再僅僅是「復甦」，而是一種「擴張」，這是對政策制定者來說，多年來的危機管理已經出現了結束的信號。歐洲央行的經濟學家們認為，未來幾年經濟增長仍將保持強勁勢頭，將 2018 年歐元區的經濟增長預期從 1.8% 上調至 2.3%，2019 年預期將從 1.7% 上調至 1.9%。

儘管經濟前景更加樂觀，但德拉吉再次承認，通膨前景「不太樂觀」。另據歐洲央行的經濟學家們預計，2020 年前，通膨仍將低於 2%。低通膨遲遲未見起色，可能也令市場懷疑，各大央行的升息步伐可能較預期偏慢。

瑞士央行維持超寬鬆貨幣政策不變，將繼續保持負利率以應對瑞郎被高估。瑞士政策制定者正密切關注歐洲央行，因為瑞郎兌歐元匯率是經濟增長和通膨前景的關鍵因素。因此，在歐洲央行提高存款利率之前，瑞士央行的關鍵利率不太可能上升。瑞士央行行長喬丹 ((Thomas Jordan) ) 表示，很明顯，現在談論瑞士央行的貨幣政策正常化還為時過早。

信報財經報導，瑞士央行行長長喬丹 (Thomas Jordan) 表示，央行仍有必要採取超寬鬆貨幣政策，他說，央行的擴張性政策仍然合適，以支撐經濟復甦，從而確保物價穩定，並適當考慮到經濟發展。另外，該行預計，瑞士明年經濟增長約 2%，估計今年通膨率為 0.5%，而明年與後年通膨率預計分別為 0.7% 和 1.1%。

挪威央行將基準利率維持在 0.5% 的紀錄低位不變，但預計將比此前更早開始實施政策正常化。政策制定者表示，他們現在預計將在 2018 年下半年首次上調關鍵利率；英國央行則因脫歐問題所造成的不確定性，加上 11 月已經進行 10 年來的首次升息，其未來的升路徑較其他央行較模糊。

歐元區維持利率不變歐股收黑
LTN 2017-12-15 02:44

〔中央社〕歐洲中央銀行（ECB）今天維持利率不變，而且雖然上修歐元區經濟成長預測，並未收緊銀根，歐元下滑到1.18美元價位以下，歐洲主要股市全都收黑。

倫敦股市金融時報百種股價指數（FTSE 100）下跌0.7%，收在7448.12點。

巴黎股市CAC 40指數下跌0.8%，收在5357.14點；法蘭克福股市DAX 30指數下跌0.4%，收在13068.08點。

美元走強打壓下，歐元及英鎊等歐系貨幣紛紛走低
2017/12/13 00:00 (日本東岳證券提供)

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市場綜述

美元指數週二(12月12日)震盪上揚，收出小陽線，並成功收盤于94上方。在美元走強的打壓下，歐元及英鎊等歐系貨幣紛紛走低，日元則于114.000下方震盪。

週二（12月12日）英國最新通脹數據出爐，顯示11月份英國CPI通貨膨脹上升至3.1%，為近六年來最高。對於薪資增長僅為2.2%的英國家庭，財務的緊縮繼續。英國統計局稱，通脹主要來自於機票和電腦遊戲價格的上升。食品價格平均同比上升4.4%，蔬菜和燃油價格分別同比上升了7.4%，魚類價格更比去年同期大漲9.3%。但除去能源和食品之類波動性較大的商品，英國核心通脹當月上升2.7%，已經連續四個月處於平穩狀態。數據公佈後，英鎊獲得支持，英鎊兌美元快速拉升至1.33787的日內高點。但由於英國央行在11月剛剛執行了十年來的首次升息，將基準利率由0.25%升至0.5%，而英國央行行長卡尼曾表示，他預期通脹將在10月或11月達到峰值，所以市場預計兩日後的貨幣政策會議不會再次宣佈升息，因此英鎊開始迅速回吐當日全部漲幅，並之後呈現寬幅震盪態勢，兩次於1.33000關口附近企穩，收盤報1.33148。

歐洲經濟研究中心（ZEW）週二公佈，德國12月ZEW經濟景氣指數回落至17.4，低於市場預估的18及前值18.7，並結束連續三個月升勢。歐元因此受到市場拋售。美洲開盤後，美國勞工部公佈的數據顯示，美國11月PPI環比0.4%，預期0.3%，前值0.4%。美國11月PPI同比3.1%，為2012年1月以來新高，預期2.9%，前值2.8%。美國11月PPI年率錄得2012年1月以來新高，進一步表明美國批發物價以更廣泛的加速上漲。PPI的強勢上漲支撐了有關今年上半年的疲弱通脹或已經“走到盡頭”的觀點。美元因此受到提振，美元指數衝破94.00關口，而歐元兌美元則一路下滑，最低觸及1.17162的日內低點，收盤報1.17392。

技術分析
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EURUSD

從日線圖上看，歐元兌美元收出陰線，匯價受壓於均線。技術指標上，MACD快線繼續下行，與慢線間距拉開。RSI指標位於40下方。後市來看，匯價有繼續走低的風險，下方支撐位於1.16700附近，上方阻力位於1.17700一帶。

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USDJPY

從日線圖上看，美元兌日元隔夜繼續收出十字線，匯價接近阻力線，暫時未能突破。技術指標上，MACD快線上行速度放慢，與慢線間距未能繼續拉開。RSI指標位於60上方。後市來看，美元兌日元若能突破114.000，後市才有望繼續走高，否則，將重新下探，下方支撐位於112.700一帶。

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GBPUSD

從日線圖上看，英鎊兌美元收出帶有上影線的陰線，價格受壓於均線。技術指標上，MACD快線下穿慢線形成死亡交叉後，兩線間距有所拉開。RSI指標維持于50下方。後市來看，若跌破1.33000關口，則將繼續走低，下方支撐位看1.32300，上方阻力位看1.34000附近。

UBS：2018年歐元勝美元、日元走強、澳幣有撐、看衰英鎊
鉅亨網新聞中心2017/11/22 12:03

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瑞銀發布外匯報告。(圖：AFP)

FX168 財經今 (22) 日報導，瑞銀集團（UBS）外匯專家周二 (21 日) 表示，儘管美國聯準會延續當前的升息周期，但 2018 年美元兌歐元的表現將令人失望。

該報告指出，基準利率的上升通常對美元有利，因為隨著預期收益率上升，越來越多的人湧向美國資產。但瑞士投資銀行和金融服務集團瑞銀認為，歐元 2018 年的表現將比美元更勝一籌。2017 年迄今為止，歐元 / 美元匯率上升了近 11.5%。

報導指出，分析師們在周二發布的 2018 年全球外匯展望中寫道，相對而言，歐元「仍然很便宜」，「強勁的經濟增長應該會促進升值。」

隨著經濟數據的改善和央行剛剛開始削減其龐大的月度資產購買計劃，歐元 / 美元今年有所上升。瑞銀分析師進一步表示，「對美元來說，重要的不是下一次升息的時機，而是「美國聯準會可能在這一周期內收緊多少；而且市場已經預計到一定數量。」

瑞銀全球宏觀策略主管、外匯展望的主要作者 Yianos Kontopoulos 表示，該行已經確定了在經濟穩健增長、核心通貨膨脹率較低但正在上升、寬鬆的金融環境背景下，允許決策者在 2018 年進一步實現貨幣政策正常化而受益最多的貨幣。

以下是瑞銀集團 2018 年匯市展望的一些細節:

美元兌加元和日元

Yianos Kontopoulos 表示，瑞銀預計，2018 年美元兌加元和日元將表現良好。加拿大的通膨前景依然疲軟，因為近期加元升值的阻力可能會持續到 2018 年上半年，瑞銀看來這將導致加元進一步走軟。

與此同時，在美元 / 日元匯率問題上，瑞銀表示，日本首相安倍晉三在國會的絕對多數席位「支持了日本央行維持寬鬆立場的可能性」。這意味著 2018 年美元 / 日元將走高。隨著通膨上升，殖利率曲線目標可能會向上調整，使得日元趨穩，最終使日元走強。

風險敏感型貨幣

談及「風險敏感型貨幣」，當投資者尋求避險貨幣時，風險敏感型貨幣往往會貶值，瑞銀表示，「有些貨幣比其他貨幣更有吸引力。」瑞銀指出：「在經濟穩健增長、核心通脹較低但正溫和上漲的全球環境中，我們預計澳元、瑞典克朗和挪威克朗的表現將優於預期。」

「澳元料將繼續覓得支撐，因為中國具有韌性的經濟活動、有利的全球金融環境，以及利好套息交易的風險情緒均提供支撐。我們也對北歐貨幣保持建設性觀點，因其堅實的宏觀背景將從歐洲經濟覆蘇中進一步受益，應該會支撐瑞典克朗和挪威克朗在 2018 年逐步升值。」

英鎊和紐元

與此同時，瑞銀表示，紐元和英鎊面臨「政治不確定性」風險，在 9 月份的選舉之後，紐西蘭政策面臨不確定性，而正在進行的英國退歐談判令英鎊承壓。

「儘管紐元被低估，且全球經濟成長往往會給其帶來正面影響，但瑞銀仍僅溫和看漲紐元。這是因為近期選舉後的政策不確定性可能會持續，其將限制紐元的部分漲勢」瑞銀表示。

對於英鎊，瑞銀表示，其對英鎊的悲觀看法「仍未改變，因為經濟增長放緩，加劇了圍繞英國退歐談判的不確定性。」

作者: baker2696 時間: 2017-12-17 07:24 PM

就只會當美國的跟屁蟲

作者: aaaka 時間: 2017-12-18 03:36 PM

看來歐洲還是很害怕經濟再陷入衰退

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